ロードマップ最新アップデート — カレンダー登録完了、しかし狭まる窓
6月1日に上院立法カレンダーへの登録が完了。法案は本会議審議の対象となりました。しかしGalaxy Researchは通過確率を75%→60%に引き下げ、Polymarketも55%に下落。夏季休会まで8週間、法案は時間と戦っています。
6月1日、CLARITY Act（H.R.3633）が公式に上院立法カレンダー第423番として登録されました。これは単なる行政手続きではありません。9段階の立法過程のうち5段階が完了したことを意味し、上院リーダーシップが本会議日程を設定できる法的要件が整ったことです。
本会議討論・採決
下院再調整
最終合意
大統領署名
ルミス議員6月7日X投稿：「CLARITY Actは委員会を通過した。次は本会議だ。5ヤードラインで諦めるためにここまで来たのではない」— 法案通過への強い意志を再確認。
5月14日の委員会通過直後に予測市場が急騰しましたが、その後3週間で倫理条項の膠着、上院日程の競争、民主党票確保の困難が浮き彫りになり確率が冷却されました。
Galaxy Digitalは$1,000万ドルの予測市場ベットを執行しながらも、同時に2026年通過確率を60%に引き下げました。これは「通過の可能性は高いが確信はできない」というスマートマネーの慎重なシグナルです。Coinbaseは「完成に非常に近い」と表現しましたが、実際の本会議日程はまだ未確定です。
残る4つの核心障壁
倫理条項の膠着 — 依然未解決
Van Hollen修正案は11-13で否決されましたが民主党の要求は消えていません。ジリブランドは「強力な倫理条項なしに民主党票なし」という立場を維持し、トランプ政権は大統領を個人的に標的にした条項に絶対反対。Digital Chamber代表は「本会議前に倫理条項の妥結が完成する」と予測しますが、まだ合意が発表されていません。
DeFi・AML・コミュニティバンク条項の交渉
銀行委員会版と農業委員会版の統合が進行中ですが争点が残っています。DeFi取引所へのCFTC監督範囲、予測市場の処理方式、地域コミュニティ銀行の規制緩和条項が合意対象です。ウォーレンが主導したAML強化要求も完全には解消されていません。
上院日程の競争 — 夏季休会まで8週間、法案の戦い
CLARITY Actは上院本会議審議に最大1週間必要です。しかし夏季休会前の8週間という窓に他の大型法案（予算、移民、国防授権法等）も競合しています。CoinDeskは「CLARITY Actの生存は上院が他の非暗号資産法案を処理できるかにかかっている」と分析しました。日程確保自体が独立した障壁です。
下院再調整 — 銀行委員会修正事項の反映が必要
下院は2025年7月にFIT21を294-134で通過させましたが、上院版にはステーブルコイン利回り条項・倫理規定など新内容が追加されています。下院が上院版をそのまま受け入れれば早いですが、修正を求めればカンファレンス委員会を経由する必要があります。
修正された3つのシナリオ
7月4日前後の署名 — 楽観だがタイト
6月中に倫理条項の妥結完了→民主党7票確保→6月末上院本会議通過→下院迅速受入→独立記念日署名。財務長官ベッセントが「今夏通過可能」と支持発言。全てのプロセスが同時にうまくいく必要がある。
市場反応：BTC $95,000〜$115,000、XRP・SOL 50%以上急騰、Coinbase・Circle史上最高値
2026年夏〜秋署名 — Galaxy核心シナリオ
Galaxyの8月3日週署名予測がこのシナリオの核心です。7月4日は逃しますが中間選挙（11月）前の共和党の政治的圧力が通過を牽引します。Kalshi 2027年前通過確率38%がこのシナリオを裏付けます。暗号資産有権者の圧力が民主党一部を動かす可能性があります。
市場反応：署名前の横ばい区間継続、署名直後BTC $85,000〜$100,000
2026年内不通過 — 市場未反映リスク ★
TD Cowenが警告したシナリオが現実的可能性として浮上しました。倫理膠着未解決＋上院日程競争＋11月中間選挙後の民主党多数党可能性。Polymarket 55%、Kalshi 8月以内27%はシナリオCの確率が思ったより高いことを示唆しています。現在市場はこのシナリオをいまだ過小反映中です。
市場反応：BTC $50,000〜$60,000調整、暗号資産セクター全般25〜40%下落
6月10日現在の最新タイムライン
上院銀行委員会15-9通過
上院立法カレンダー第423番正式登録。本会議審議資格取得。日程確定はリーダーシップの決定事項
業界の総攻勢 — 200社超が白ハウス会談前に即刻採決を促す。 Ripple・Coinbase・a16z等主要企業が圧力強化
倫理条項妥協案のデッドライン — 合意なければ7月4日目標を公式断念
上院本会議採決（シナリオA・B共通）。60票確保が核心変数
大統領署名楽観目標（シナリオA）。Galaxyは8月3日週を現実的目標と提示
中間選挙後シナリオC現実化の可能性 — 民主党多数党になれば全く異なる法案
SEC・CFTC360日以内に細則制定。実質コンプライアンスは2027年
投資家が今すぐ追跡すべき5大指標
倫理条項妥協ニュース — 法案の運命の鍵。
ジリブランドの立場変化が最強の先行シグナル。
上院本会議日程の公式発表 — マコネル/シューマー発言モニタリング。
上院リーダーシップがfloorスケジュールに載せると発表する瞬間が次の急騰トリガー。
Polymarket確率推移 — 55%→60%回復 vs 50%下落の分岐点。
60%突破でポジション拡大シグナル、50%割れでシナリオCヘッジ強化シグナル。
BTC価格・ETF流入 — $68,000サポートラインの攻防に注目。
現在BTC $68,000以下の取引はシナリオCの一部反映。
Galaxy Digital $1,000万ドルポジション — スマートマネーの行動追跡。
Galaxyが60%確率で$1,000万をベットしたのは機関がまだ通過をベースケースとして見ているシグナル。
6月10日の核心判断：カレンダー登録で法案は前進しましたが、時間が敵です。倫理条項の妥協なしに60票は不可能で、夏季休会まで8週間内に法案・討論・採決・下院調整・署名まで完了する必要があります。シナリオC確率が旧バージョンの17%から35〜40%に大幅上昇しました。これがBTCが現在$68,000以下で取引されている理由の一つです。ポートフォリオの15〜20%は必ず現金またはヘッジ資産で維持してください。
投資専門家視点 — 6月10日ポジショニング更新：シナリオC確率が大きく高まったため、今は「攻撃拡大」ではなく「防御強化」の局面です。倫理条項妥協ニュースが出るまでは現在のポジションを維持しつつ新規買いは自制し、妥協発表時に即座にポジション拡大する「イベントドリブン」戦略が有効です。第6回では各シナリオ別の具体的な銘柄・資産・比率戦略を提示します。
